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相比之下康尼机电（维权）的“高买低卖”更为真实巧妙。2017年主业“轨道交通”的康尼机电看上了做消费电子的龙昕科技，斥资34亿元高溢价并购，形成了22.71亿元的商誉。结果没想到收购仅半年，龙昕科技就爆雷了，无法完成业绩承诺不说，公司前实控人廖良茂私自以龙昕科技的名义对外违规担保，导致公司账户冻结、资金链断裂。

目前来看，无论是用户的需求，还是移动互联网的发展，依然为知识付费行业提供了蓬勃发展的沃土。回归内容，成为知识付费平台的必然选择。《2018-2019中国数字出版产业年度报告》预测，知识付费情感鸡汤类内容的热度将逐渐削弱，专业化、实用性强的内容将成为市场主流。

由于房价高企和借贷成本高企，过去4个月房屋购买抵押贷款申请数量下降了近13%，而再融资申请数量自1月份以来下降了40%以上。在过去18个月里，所有主要的交易指标都显示房屋销售量减少了，导致房屋建筑商信心下降。实际上，全美住宅建筑商协会指数周一下跌8点。这是自2014年以来的最大跌幅，导致该指数回到了2016年8月的水平。自3月份以来，随着建筑许可下降了8%，意味着住房建设活动将拖累2019年的经济增长。

整体豆粕供需暂无缺口近日，豆粕价格冲高回落，主要原因为美豆主产区潮湿天气炒作暂时降温。美国中西部豆农利用土壤干燥时机抓紧播种，美豆从近期高点下跌3.24%。连粕走势跟随美豆涨跌的概率大，加上资金的助推，油粕比低位反弹明显，豆粕九月合约自3031元/吨的高点下跌5.18%。并且，美国农业部下周二将发布6月美豆供需报告，市场预估美豆库存数据可能上调利空价格。另外，美豆的CFTC持仓报告显示，投机基金过去一周虽减持空单，但仍为净空格局。国内方面，豆粕现货价格随期货盘面上涨，但豆粕现货成交量并不理想，下游追高谨慎，连续多日成交清淡。此外，近日豆粕提货速度放缓，饲料厂整体消耗前期采购库存为主。

图3：美国长期国债收益率、美国政府债务率资料来源：Wind，招商证券研究二部图4：美国2月PMI接近荣枯线，耐用品订单持续6个月负增长数据来源：Wind，招商证券研究二部本轮暴跌之前，美股估值已经处于从1954年以来历史上94%的高分位数水平，经历近期暴跌之后，仍然处于二战之后68%分位的较高水平，且高于二战后的平均水平约15%左右。如果这一轮二战后最长的经济复苏周期结束，那么估值也理应回归到均值以下。

币安研究院此前曾在其微博上表示，加密货币单看风险或收益都很高，到底投资“性价比”如何呢？以比特币为例，科学的衡量风险收益比（risk-reward ratio）后，与传统资产相比，其依然遥遥领先。在过去两年间（包含一个完整的牛熊周期）BTC的夏普率高达1.17（意味着投资人每承担1元的波动可以获得1.17元的回报），索提诺率高达2.83（每承担1元的下行风险可以获得2.83元的补偿），月度正负收益比值更是高达199%。